삼성중공업, 해양부문 호실적에 FLNG 2기 건조 추가...실적 개선에 '청신호'

[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP] 삼성중공업의 1분기 연결 영업실적이 매출액 2조4,912억원(전년 동기 대비 6.1%, 전분기 대비 -7.7%), 영업이익 1,446억원(전년 동기 대비 85.7%, 전분기 대비 -17.0%)으로 컨센서스 대비 소폭 하회할 것으로 전망된다.

IBK투자증권 오지훈 애널리스트는 "전분기 대비 매출액 감소는 1월 설날 연휴로 인한 조업일수 8% 감소가 주요 원인"이라며 "이 외 특이사항은 없을 것"이라고 분석했다.

올해 FLNG 수주 전망도 밝다. 오 애널리스트는 "올해 2기, 40억달러 규모의 FLNG 수주가 유력하다"고 전했다. 특히 모잠비크 ENI Coral #2 FLNG는 4월 9일 모잠비크 정부가 코랄 노스 가스전에 대한 72억달러 규모 투자를 승인하면서 상반기 수주 가능성이 높아졌다. 사업규모는 25억달러로 추정된다.

또한 북미 지역에서도 2건의 FLNG 수주 가시성이 높아지고 있다. 3월 25일 미국의 Delfin LNG는 미국 해양청으로부터 프로젝트 추진 허가를 획득했으며, 캐나다의 Western LNG는 작년 말 1억5천만달러를 추가로 펀딩에 성공하며 올해 하반기 최종투자결정(FID) 가능성이 높아졌다.
IBK투자증권은 이에 삼성중공업에 대해 투자의견 '매수', 목표주가 18,000원을 유지하며 차선호주 의견을 제시했다.

오 애널리스트는 "삼성중공업은 대형 조선사 중 유일하게 해양 부문에서 양호한 수익성을 기록하며 적자 부문이 없고, 2025년 하반기부터 FLNG 2기 건조 체제에 돌입하여 실적 개선이 지속될 전망"이라고 설명했다.

아울러 "2026년부터 울산 반딧불이 부유식 해상풍력 하부구조물 50기에 대한 생산이 시작될 예정이고, 환율 하락 구간에 100% 헷지 정책을 고수하며 상대적으로 안정적"이라며 "대형 조선사 중 밸류에이션 매력도가 높다"고 강조했다.

[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP / wow@globalepic.co.kr]