KB증권은 지난 19일 발표한 보고서 'KRX 코리아 밸류업 지수 미리보기'에서 거래소가 제시한 지수 편입 기준과 자체 분석을 토대로 유력 후보 종목들을 추렸다. 분석 결과, 주주환원율이 높은 시가총액 상위 종목 중 금융 업종이 가장 많았고, 경기관련소비재, 소재 ·산업재가 뒤를 이었다.
거래소가 제시한 밸류업 지수 구성종목 선정 기준안은 △수익성: 당기순이익, 영업현금흐름 △자본효율성: PBR(주가순자산비율), ROE(자기자본이익률) △주주환원성과: 배당수익률, 배당성향, 자사주 소각 등으로 구성됐다.
이에 KB증권은 거래소에서 제시한 기준에 중요하다고 판단하는 지표를 혼합해 편입 가능성이 높은 후보 종목을 정리했다.
KB증권은 밸류업 지수 편입 후보를 추리기 위해 △3개월 평균 시가총액 및 거래대금 상위 40% △3년 연속 흑자 및 배당 △3년 평균 배당성향 90% 미만 △PBR 업종 하위 60% 이내 △3년 평균 ROE 업종 상위 60% 이내 혹은 현금및현금성자산/3년 평균 배당금, 현금및현금성자산/3년 평균 순이익 상위 50% 등의 조건을 적용했다.
이를 모두 만족하는 종목을 가려내 주주환원율을 기준으로 정렬한 후 업종 분포를 살펴 보면, ROE와 주주환원율이 높은 시가총액 상위 종목 가운데 금융 업종이 가장 많았다. 이어서 자동차 등의 경기관련소비재, 소재/산업재 순으로 나타났다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 "정확한 편입 종목 예측은 어렵지만, 이번 분석은 투자자들이 밸류업 지수 편입 가능성과 주주환원율이 높은 업종을 파악하는 데 유용한 참고자료가 될 것"이라고 밝혔다.
한편, 한국거래소는 9월 중 'KRX 코리아 밸류업 지수'를 출시하고, 관련 ETF 등 금융상품도 연내 선보일 예정이다. 밸류업 지수는 기업의 수익성, 자본효율성, 주주환원성과 등을 종합적으로 평가해 기업가치 제고를 장려하는 것을 목표로 한다.
유창규 글로벌에픽 기자 epic@globalepic.co.kr
